今日点评

    今天是权重和题材的分化行情。权重板块全线飘红，保险、银行给力，叠加房地产，三个板块在20线暴起阳K线，均走出美人脚形态，已经构成双底形态。有色、钢铁等周期板块近期底点缩量反弹。指数早盘上攻之后全天震荡回落，大盘头顶高压线没有掉下去，还得倚重大金融护盘和进攻。相对于主板这边，创业板就要差一点，两市跌停票仍居60高位，跌幅在-3%以上的近500家，可以说是杀跌题材的行情，从数据看小盘这边要惨得多了。

    正是因为题材炒作的降温，叠加节前效应，使得存量资金抱团取暖绩优股成为两市焦点，今日绩优股占涨停股近半，建材水泥、公路（5月6日零时起恢复全国收费公路收费）、银行等板块持续强势。此外，临近五一假期，酒店餐饮、在线旅游板块表现活跃，而年报业绩不及预期的伊利股份收跌超7%，地雷和高位票合力杀跌，短线情绪再度趋冷。

整体上

    市场今天延续着震荡反弹的行情，整体维持在一个小箱体内运行。从银行和保险的走势来看，市场还有进一点向上拓展的基础，后市大金融仍是指数方向标，需要盯紧。此外，由于今天是节前最后第二个交易日，市场成交量明显萎缩。按照市场资金今天的节奏和交易意愿，还有绩优股的走强，表明场内资金的避险倾向十分明显。若今晚国外市场没有太大波动，国内也没有重磅消息出现，明天大概率还是夹缝中求生存、低成交量的震荡行情。策略上，长假间国内、外围不确性较大，节前继续严格控制仓位为上，不建议加仓。

风口研报（029期）

紫光展锐拿下大基金二期首个项目落地

    近日，紫光展锐好消息不断。据《科创板日报》报道，国家集成电路产业投资基金二期（以下简称“大基金二期”）首个投资项目紫光展锐项目已经完成签署。国家大基金二期和上海集成电路基金对紫光展锐的合计45亿投资，近期已完成协议签署，45亿已经到账紫光展锐。

    此外，紫光展锐的科创板计划也取得了新的进展。据《科创板日报》报道，紫光展锐已启动IPO，内部股权激励已展开，部分员工已签署股权激励协议。根据紫光展锐上市计划，预计今年6月30日前完成科创板IPO申报。

    紫光展锐拿下了国家集成电路产业投资基金二期（以下简称“大基金二期”）的首个投资，无疑是成为科创板上市计划的加速剂。公司作为国内仅次于华为海思的第二大国产芯片厂商，也是全球第三大手机芯片厂商，在手机基带芯片领域、在物联网Wi-Fi、蓝牙芯片领域、在射频芯片领域都占据一席之地。

    从当前的股权架构来看，（大基金二期入股之前），紫光展锐前三大股东分别为紫光展讯（57.14%）、紫光新微电子（16.81%）、英特尔（14.29%）。其中紫光集团持股紫光展讯63.6%，大基金持股紫光展讯30%，说明大基金之前已经间接投资紫光展锐。从关联来看，紫光集团总计持有紫光展锐约53.2%的股权，大基金持有17.1%的股权，英特尔持有14.29%的股权。此次大基金二期再次入股，将使得大基金总持股比例提升至20%以上。

     大基金二期总注册资本2041.5亿，此次大基金二期出资22.5亿，只是刚刚开始，后面预计还会有一批项目密集落地。预计二期基金将对蚀刻机、薄膜设备、测试设备和清洗设备领域企业保持高强度支持，建议关注相关领域上市公司。

在A股上市公司中，受益大基金二期投资紫光展锐的紫光集团旗下的两家公司，紫光股份（IT服务器）和紫光国微（安全芯片）：

紫光股份（000938）：紫光股份系紫光集团旗下A股上市公司之一。公司是中国领先的一站式云计算软硬件解决方案提供商。在IPV6概念方面，公司BitEngine12000系列“IPv6核心路由器”总体技术达到了国际先进、国内领先水平，在可扩展路由器操作系统BWOS、IPv6/IPv4双栈转发引擎动态自适应路由表分配方法、硬件冗余和软件状态备份的高可用技术、在IPv6网络上实现IPv4网络互联的隧道建立方法等四个方面有重要创新。在创投领域，持有清华紫光科技创新投资有限公司16%股权；

紫光国微（002049）：紫光国芯微电子股份有限公司是紫光集团有限公司旗下的半导体行业上市公司，专注于集成电路芯片设计开发业务，是领先的集成电路芯片产品和解决方案提供商，产品及应用遍及国内外，在智能安全芯片、高可靠特种集成电路、高稳定存储器芯片、安全自主FPGA、功率半导体器件、超稳晶体频率器件等核心业务领域已形成领先的竞争态势和市场地位。

另外，为了方便大家研究学习，特整理出 国家集成电路产业投资基金2020年一季度的持仓列表。如下图：